Kweichow Moutai 利潤20年首跌：中國白酒需求萎縮與消費轉向

經濟寒冬警報：白酒巨頭神話面臨二十年來首度考驗

中國白酒巨頭 Kweichow Moutai 近期發布財報，顯示其年度利潤與營收出現二十多年來的首次下滑，反映出中國市場對酒精飲料的需求正顯著減弱。這次業績倒退不僅受經濟壓力影響，也揭示了消費者習慣的改變，以及政府對公共開支的嚴格控管。作為中國最具指標性的烈酒生產商，Kweichow Moutai 的表現被視為市場寒冬的明確信號，其各項核心財務指標均低於預期。

消費轉向與品牌認同感的減弱

儘管白酒仍佔據中國烈酒消費的絕大部分比例，但這類產品作為奢華禮品的傳統地位正逐漸動搖。隨著經濟放緩及房地產債務危機持續，消費者在支出上變得更為審慎。更重要的是，年輕一代對白酒的品牌認同感正在減弱。此外，政府推行的緊縮政策，嚴禁公務人員在官方場合飲酒與消費菸草，對高階烈酒的需求造成沈重打擊，直接影響了 Feitian Moutai 等指標性產品的市場表現。

產業共同挑戰與數位轉型之路

Kweichow Moutai 並非唯一面臨挑戰的酒廠。根據報導，包括 Wuliangye Yibin 與 Luzhou Laojiao 在內的其他領先品牌也出現營收下滑，顯示整體產業正面臨共同的市場壓力。受此影響，Kweichow Moutai 在股市中的市值排名已跌至全中國第五位，落後於國有銀行、電池巨頭 CATL 以及石油公司 Sinopec。面對困境，該酒廠正積極重組產品組合與拓寬銷售渠道，並透過電商平台吸引數百萬新用戶，試圖在多變的消費趨勢中尋找新的增長點。

📅 發布日期： 2026-04-21

🔗 資料來源： https://www.thedrinksbusiness.com/2026/04/kweichow-moutai-profits-fall-as-china-alcohol-demand-softens/