飲酒習慣轉變 酒精巨擘Diageo、Pernod Ricard和Rémy Cointreau等市值蒸發逾8300億美元

全球酒精生產商的市值在過去四年內蒸發超過8300億美元，反映出飲酒習慣的結構性轉變及對健康的擔憂。根據Bloomberg追蹤指數顯示，大約50家上市飲料公司的股價較2021年6月的峰值下跌了46%。

這一下滑趨勢歸因於多重因素，包括消費者對健康的日益關注、美國的關稅政策、高利率對消費者支出的抑制，以及商品價格的走高。在中國，家庭信心疲弱以及官方場合禁止飲酒也對需求造成壓力。分析師指出，人們普遍飲酒量減少，這已成為一種結構性變化。

歐洲的Diageo、Pernod Ricard和Rémy Cointreau等主要酒業集團股價均跌至至少十年來的最低點。Brown-Forman（Jack Daniel's的母公司）和Treasury Wine Estates亦遭受重創，中國的Kweichow Moutai股價也較2021年高點下跌超過40%。

消費者行為的改變是關鍵挑戰。美國酒精消費量已降至1939年有記錄以來的最低點。世界衛生組織（WHO）等機構的健康警示，以及千禧一代和Gen Z對酒精吸引力下降，都加劇了這一趨勢。無酒精名人效應、減肥藥物如Ozempic的流行，以及大麻替代品的興起，也對酒精市場帶來額外壓力。

為應對這一局面，業界紛紛推出新產品和進行企業重組。Carlsberg推出了無酒精蘋果酒，Campari在美國推出了無酒精Crodino。Diageo收購了Ritual Zero Proof，Moët Hennessy則投資了法國的French Bloom無酒精氣泡酒品牌。同時，業界經歷了頻繁的管理層變動，多家大型酒企更換了行政總裁。

儘管市場低迷，部分價值投資者看到了機會。酒精行業的整體指數目前交易價格約為預期收益的15倍，遠低於2021年的估值。例如，US hedge fund Cook & Bynum增持了巴西釀酒商Ambev的股份，他們認為人們不會停止飲酒，尤其看好新興市場的潛力。然而，也有投資者遭遇損失，如Warren Buffett的Berkshire Hathaway在Constellation Brands的投資下跌約40%。有分析師將目前的行業困境與煙草業相比較，認為傳統的酒精生產商正被迫削減成本，並專注於更經濟的選擇。

2025-11-03

Source: https://www.thedrinksbusiness.com/2025/11/global-alcohol-giants-lose-us830-billion-as-drinking-habits-change/