保乐力加业绩下滑：中美市场疲软致马爹利销量挫
中美两大市场需求降温：保乐力加 2026 财年面临“过渡期”挑战
保乐力加公布 2026 财政年度上半年业绩，整体表现面临挑战，有机营收与利润均显著下滑。这份报告反映了集团在 2025 年底前的经营困境，延续了前一财年的疲软走势。集团旗下多个全球策略性烈酒品牌均录得跌幅，显示出全球市场波动对这家酒业巨头造成的压力，特别是高端品牌受到的冲击最为明显。
地区表现：中美市场双重打击
地区表现方面，中国与美国成为拖累业绩的主因。在美国市场，由于环境疲软及库存调整，业务表现录得明显下滑。中国市场则受针对欧盟进口干邑的反倾销调查影响，导致 马爹利 在旅游零售渠道受阻，整体表现大幅挫落。尽管马爹利在其他地区如南非有所成长，仍难抵销中国市场的缺口。相比之下，印度市场展现韧性，成为少数录得正面增长的地区。
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品牌动态：高端苏格兰威士忌受压，龙舌兰烈酒逆市上扬
品牌细节方面，苏格兰威士忌品牌 皇家礼炮 跌幅显著，马爹利与哈瓦那俱乐部紧随其后。尊美醇 虽然在印度和德国表现不俗，但在美国依然疲软。然而，其 龙舌兰 烈酒组合表现亮眼，Código 1530、Del Maguey 与 奥美加 Altos 均录得强劲成长。此外，集团的 即饮系列 与专业品牌如 Bumbu 亦展现扩张势头，部分弥补了苏格兰威士忌部门的跌势。
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未来展望：2026 年定义为“过渡年”
集团主席 亚历山大·里卡德 指出 2026 财年为“过渡年”，尽管环境动荡，但预计下半年趋势将改善。集团计划于 2027 至 2029 财年恢复年度增长。目前的优先任务是强化品牌影响力并提升营运效率。凭借多元化的全球布局与产品组合，集团致力于应对变幻莫测的消费市场，并在波动的环境中寻找增长契机，推动长期的永续发展。
📅 发布日期： 2026-02-19
🔗 资料来源： https://www.thespiritsbusiness.com/2026/02/china-and-us-hinder-pernod-h1-sales/