饮酒习惯转变 酒精巨擘Diageo、Pernod Ricard和Rémy Cointreau等市值蒸发逾8300亿美元

全球酒精生产商的市值在过去四年内蒸发超过8300亿美元，反映出饮酒习惯的结构性转变及对健康的担忧。根据Bloomberg追踪指数显示，大约50家上市饮料公司的股价较2021年6月的峰值下跌了46%。

这一下滑趋势归因于多重因素，包括消费者对健康的日益关注、美国的关税政策、高利率对消费者支出的抑制，以及商品价格的走高。在中国，家庭信心疲弱以及官方场合禁止饮酒也对需求造成压力。分析师指出，人们普遍饮酒量减少，这已成为一种结构性变化。

欧洲的Diageo、Pernod Ricard和Rémy Cointreau等主要酒业集团股价均跌至至少十年来的最低点。 Brown-Forman（Jack Daniel's的母公司）和Treasury Wine Estates亦遭受重创，中国的Kweichow Moutai股价也较2021年高点下跌超过40%。

消费者行为的改变是关键挑战。美国酒精消费量已降至1939年有记录以来的最低点。世界卫生组织（WHO）等机构的健康警示，以及千禧一代和Gen Z对酒精吸引力下降，都加剧了这一趋势。无酒精名人效应、减肥药物如Ozempic的流行，以及大麻替代品的兴起，也对酒精市场带来额外压力。

为应对这一局面，业界纷纷推出新产品和进行企业重组。 Carlsberg推出了无酒精苹果酒，Campari在美国推出了无酒精Crodino。 Diageo收购了Ritual Zero Proof，Moët Hennessy则投资了法国的French Bloom无酒精气泡酒品牌。同时，业界经历了频繁的管理层变动，多家大型酒企更换了行政总裁。

尽管市场低迷，部分价值投资者看到了机会。酒精行业的整体指数目前交易价格约为预期收益的15倍，远低于2021年的估值。例如，US hedge fund Cook & Bynum增持了巴西酿酒商Ambev的股份，他们认为人们不会停止饮酒，尤其看好新兴市场的潜力。然而，也有投资者遭遇损失，如Warren Buffett的Berkshire Hathaway在Constellation Brands的投资下跌约40%。有分析师将目前的行业困境与烟草业相比较，认为传统的酒精生产商正被迫削减成本，并专注于更经济的选择。

2025-11-03

Source: https://www.thedrinksbusiness.com/2025/11/global-alcohol-giants-lose-us830-billion-as-drinking-habits-change/